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3.34亿元买一家民营医院 济民制药图什么?

时间:2016-12-18 19:17:09  来源:  作者:

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12月15日,济民制药(603222.SH)发布公告称,以3.44亿元的总价收购并增资鄂州二医院,获得了后者80%的股权。本次交易完成后,鄂州二医院将成为济民制药的控股子公司。

 

公告显示,济民制药与嘉禾医疗等鄂州二医院原股东签订了《股权转让及增资协议》,以总价2.08亿元收购鄂州二医院80%的股权。同时,转受双方同比例增资,济民制药向鄂州二医院增资1.36亿元,转让方向鄂州二医院增资0.34亿元,共增资1.7亿元。

 

鄂州二院二次易主

 

早在2003年,作为鄂州当地一家公立二甲医院,鄂州二医院以5000万元被整体转让,卖给了浙江私人老板(浙江尼尔迈特集团)。今年8月,济民制药发布公告称拟收购鄂州二院,投资总额不超过3.6亿元。

 

公告显示,鄂州二院于今年7月份注册成立公司;11月,鄂州二医院购买了原鄂州二医院(非营利性医疗机构)(老医院)的相关经营性资产,并聘请了原鄂州二医院的绝大多数医务人员;12月7日,鄂州二院获得了鄂州市卫计委同意设置的批复,确定鄂州二医院为一家私有营利性医院,并于2016年12月10日获得医疗机构执业许可证。

 

健康点了解到,鄂州二医院位于湖北省鄂州市鄂城区,建筑面积为1.2万平方米(门诊楼、药剂楼、综合楼、办公楼、住宅大楼等)。现有员工390余名,其中高级医务人员160多人。病房现有床位200张,设预防保健科、内科、外科、妇产科、儿科、眼科、耳鼻咽喉科、口腔科、皮肤科、急诊科、麻醉科、医学检验科、医学影像科、病理科、中医科及血液透析室。门诊设普通门诊、专家、专科门诊和特需门诊。

 

此外,鄂州二院原股东之一嘉禾医疗还有一处正在筹建的三级医院将一同转让给鄂州二医院。

 

自2015年起,嘉禾医疗在鄂州市城南滨湖西路以东、寿昌大道以北开始兴建一所1000张床位的综合性三级医院,以填补鄂州市城南无综合性医院的空白。该建设项目总用地面积约42880平方米,总建筑面积约11万平方米,包括建设医疗综合楼、行政后勤楼、值班公寓等。目前该建设项目还处在施工阶段。实际控制人和嘉禾医疗同意将上述在建工程连同土地一并转让给鄂州二医院,作为鄂州二医院扩建的经营场所。

 

济民制药为何要收购鄂州二院?

 

济民制药作为国内一家大输液公司,其为何要在此时收购一家医院?

 

在公告中,济民制药表示“这一收购将进一步扩大公司医疗服务业务,打造公司新利润增长点,增强公司盈利能力”。

 

济民制药2016年半年报显示,其2016年上半年实现营业收入2.08亿元,同比减少7.07%;实现归属母公司所有者的净利润1281.82万元,同比减少42.73%。很显然,济民制药的利润出现了明显的下滑趋势。其利润下滑与大输液的整体市场环境密切相关。

 

在“限输、限抗、门诊限挂”的政策环境下,输液市场容量逐步萎缩。医保控费、招标政策变革使得输液价格继续下行。目前,国内输液产品60%~70%仍主要集中在低端普通输液领域,高端产品如透析液、肠内肠外新型营养液、治疗型输液等品种的产量很少。因而,优化产品结构是当下诸多大输液公司的当务之急。

 

优化产品结构之外,济民制药计划从大输液和医疗器械切入到医疗服务。除了在布局医院外,济民制药还参与设立了医药健康基金、布局血透中心、抗衰老中心。据悉,济民制药已与四家医院合作共建血液透析中心。其还是五家医院血液透析耗材的供货方。

 

在国家鼓励社会资本办医政策的鼓励下,诸多上市药企开启了医疗服务市场的跑马圈地。济民制药之后,海南海药以3.4亿元买下武钢的企业医院鄂钢医院。今年6月,海南海药还以5661.81万元受让取得郴州市第一人民医院东院51%股权。

 

此前,复星医药、华润医药、益佰制药等多家药企均在医院领域有所布局,但通过投资医院获得不错收益的药企屈指可数。除了常被拿来引证的金陵药业收购宿迁人民医院成功扭亏为盈的例子,其他投资公立医院的机构几乎都折戟而归。

 

为了避免投资风险,济民制药已经与鄂州二院原股东方约定好相应的利润承诺:鄂州二医院在2017年、2018年、2019年的扣非净利润分别不能低于2300万元、2645万元、2843万元,否则转让方将需向济民制药进行股权补偿。

 

但是,医院最终能否成为济民制药理想中的新利润增长点还存在很大不确定性。医院投资回报周期长、投后管理难题都是济民医药将要面临的挑战。


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